Uniswap V3 称资金利用率可提高 4000 倍,真的完成了吗?

在总锁仓量低于 V2 的情况下,V3 相较 V2 的资金利用率的确有显着的进步,大约为 V2 的 4 倍左右。…以太坊,DeFi,Uniswap,NFT,AMM,项?发展 以太坊 DeFi Uniswap NFT AMM 项?发展WOOTRADE 图标 LogoWOOTRADE区块链作者,团队,专栏,大众号,头条· ·阅览约 5 分钟

在总锁仓量低于 V2 的情况下,V3 相较 V2 的资金利用率的确有显着的进步,大约为 V2 的 4 倍左右。

引荐阅览:《链闻精选 | 读懂 Uniswap V3:AMM 流动性的新时代》

原文标题:《AMM 系列四:Uniswap V3 资金利用率进步 4000 倍?没有完成》
撰文:Wootrade

5 月 5 日在以太坊推出的 Uniswap V3 是最激动人心的 DeFi 更新,能够说没有之一。

据最新消息,若经过社区投票 V3 将布置到以太坊扩容网络 Arbitrum,带来更快的买卖速度一起下降买卖费用。那么 V3 终究有哪些详细的立异呢?

首要翻开 Uniswap V3 的技能白皮书,它的第一章便总结了其间心技能特色——「Concentrated Liquidity」(会集式流动性)。也就是说在 V2 的基础上,V3 着重在处理 AMM 资金利用率低的问题。

下面这个公式就是其间心公式,即用相对值(资金 Y 和价格 P 相对值)来核算流动性 L,流动性是单位「价格改变」的资金量。在必定的买卖量的情况下,假如流动性好,价格改变就小,流动性不行的话,价格动摇就大。

Uniswap V3 称资金利用率可进步 4000 倍,真的完成了吗?

信任不少人看到这么杂乱的公式都会眉头一紧,不过没关系,咱们先从它的曲线说起。

了解 Uniswap 产品的买卖者都应该知道,它的「自动化做市」的中心是一个乘积固定的数学模型:x*y=k,k 是一个常数。也就是任何一个兑换池的总流动性都需求满意这条曲线上的公式,流动性供给者放进的 x 和 y 财物会均匀地散布在各个价位点进行做市。「它就像是 eBay,假如你想要卖什么,直接挂上去(买卖)就好了。」项目前期出资人之一 Boris Wertz 这样比方 Uniswap 的简练。

但实践上,大部分时分的代币价格只会会集在某个小区间内成交,其它价位的资金都是搁置的,也就导致了资金利用率低这一痛点,而这几乎是 DeFi AMM 项目都想要打破的上限。

依据发稿时的数据,Uniswap V2 的总锁仓量达 68.8 亿美元,可是 24 小时买卖额只要 9.5 亿美元,占比仅为 13.8%。这是很低的一个数字,意味着十分少的流动性被会集化。

Uniswap V3 称资金利用率可进步 4000 倍,真的完成了吗?V3 上线后日买卖量增加敏捷,此图为近 7 天与 V2 的日买卖量比照

为了会集力量处理这一痛点,Uniswap 更新 V3 后,官方表明资金的利用率估计进步 4000 倍。咱们能够经过数据验证一下,经过核算最近 7 天日买卖量和锁仓量,能够核算得出其资金功率其实并没有到达官方声明的高倍数。其间资金功率 = 买卖量 / 锁仓量。

Uniswap V3 称资金利用率可进步 4000 倍,真的完成了吗?

依据上表咱们能够得出结论,在总锁仓量低于 V2 的情况下,V3 相较于 V2 的资金利用率的确有显着的进步,大约为 V2 的 4 倍左右。

那么 V3 终究选用了哪些方法去进步资金利用率呢?

1. 「区间做市」——答应在特定价格规模内供给流动性。

Uniswap V3 称资金利用率可进步 4000 倍,真的完成了吗?LP 答应在特定价格规模内做市

能够幻想一下这样的机制,把全体流动性供给曲线分为一个个小的「容器」,官方称之为「价格刻度(ticks)」,每个「容器」的价格区间很小,而且每个都是一个小型的自动化做市商。

或许你会想,这怎样有点像创建了一个订单薄?是的,例如在 USDC/ETH 买卖对价格在 1700-1800 美元之间供给流动性,这些资金会在多个区间内进行买卖。

比较于 V2 「分配均匀」在所有价格点上相同的流动性,V3 的流动性是由一系列不同区间上的流动性组成,这样就缓解了部分资金搁置、利用率低的问题,下图形象地体现了流动性怎么散布。

Uniswap V3 称资金利用率可进步 4000 倍,真的完成了吗?

Uniswap V3 称资金利用率可进步 4000 倍,真的完成了吗?白皮书中 V2 的流动性与 V3 区间内的流动性比照

当然也有剖析指出这样做市的坏处,这样将财物与某个价格区间绑定,对买卖量小的一般流动性供给者不行友爱,首要跨多个区间内进行买卖的 Gas 费会增高。其次当价格规模设置不合理时,做市收益会受到影响,不像专业 DeFi 人士和专业做市商会因其战略的优胜而受惠更多。而在 Uniswap V2 中,每个 LP 都是依照份额分配流动性池的收益。

Uniswap 也在给社区文章中表明了对未来的希冀:期望未来商场中能够呈现「Uniswap 战略整合商」这样的人物,他们能够汇总小买卖者的资金,并将收益分摊给他们,完本钱钱的平衡。

这也引出了 V3 版别的第 2 个立异思路——NFT。

2. Uniswap LP 代币 NFT 化。

在 V3 版别中,假如每一个 Uniswap 的 LP 仓位都是绝无仅有的话,你会联想到什么?是的,非同质化代币 NFT。

由于每一个 LP 设置的价格区间不同,便能够用 NFT 代表自己独立的仓位,V3 中遵循了这一思维,用 NFT 替代本来发行的同质化 ERC-20 的 LP 代币。

Uniswap V3 称资金利用率可进步 4000 倍,真的完成了吗?

Uniswap V3 称资金利用率可进步 4000 倍,真的完成了吗?有用户在买卖渠道 OpenSea 出售代表 Uniswap V3 仓位的 NFT

将金融战略变成 NFT 是在发明一种比数字钱银更聪明的「钱」,由于它是彻底自动化运转的买卖形式,或许说是金融工具,省去了人与人之间之间买卖的对接、商洽、签署的繁琐中心耗费,让买卖更易于轻松达到,也让一般人更简单参加,协作功率更高。

但也有一个小负面影响,由于它的独一性,这些 NFT 代币之间无法交换,当然也仍然有外部合约协议能够将其转化成同质化代币。

除此以上 2 点要点的立异之外,V3 还有其他 2 项针对手续费和价格查询的首要更新:

3. 运用费用等级制(0.05%、0.3% 和 1%)来替代 V2 单一的 0.3% 的手续费,这样设定的意图是为了使流动性供给者提早挑选能够承受的危险水平,而且愈加合理地补偿——无疑让买卖更人性化。

4. 选用优化的价格输入机制,经过保存过往的价格查询记载,让价格查询更快、本钱更低。

以上就是 V3 版别的中心竞争力,终究好不好用呢?只要上手买卖一下才知道。

信任在未来,V3 也会发明出更多周边基础设施和衍生品的时机,招引更多的资金和人才出场,发生正向螺旋效应。

正如 Uniswap V3 白皮书中写到的那样:

Uniswap V2 的中心合约不需求的都应该变为周边(使用)。

Uniswap V3 的发布将带来环绕其周边功用的各种赛道的出资时机,在短期的未来,跟着做市商逐步意识到 V3 本钱功率的进步,V3 的做市资金会越来越巨大,咱们能够预见根据 Uniswap V3 的自动做市战略赛道将百家争鸣,然后衍生出更多的出资时机。

参考资料(下滑):

https://uniswap.org/whitepaper-v3.pdf

https://uniswap.org/blog/uniswap-v3/

https://www.wsj.com/articles/upstart-peer-to-peer-crypto-exchanges-take-aim-at-coinbase-11621848601?mod=e2tw

https://coinmarketcap.com/alexandria/article/uniswap-v3-guide-the-apex-dex-reclaims-its-edge

https://research.parsec.finance/posts/uniswap-v3-vs-LOB

https://www.chainnews.com/articles/756001329004.htm

https://www.chainnews.com/articles/680983254263.htm

https://www.chainnews.com/articles/346189861437.htm

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